新華財經(jīng)上海4月14日電（葛佳明） 中國外匯交易中心公布數(shù)據(jù)顯示，4月11日當(dāng)周三大人民幣匯率指數(shù)全線下跌，CFETS人民幣匯率指數(shù)報97.35，按周跌1.42，創(chuàng)2023年9月以來低位；BIS貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)報103.32，按周跌1.54，創(chuàng)2024年1月以來低位；SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)報91.06，按周跌1.49，創(chuàng)2020年8月以來低位。

上周（4月7日至11日），市場對美國資產(chǎn)的信心因關(guān)稅政策反復(fù)持續(xù)受挫，美國金融市場出現(xiàn)了股、債、匯三殺的局面，美元指數(shù)跌穿100整數(shù)關(guān)口，全周累計跌幅達(dá)到3.06%，收報99.769，為2022年以來低位。

?主要貨幣對美元多數(shù)上漲，瑞郎和日元上周受益于其避險屬性漲幅居前，瑞郎上周漲至2015年以來高點周內(nèi)大幅收漲5.3%；日元上周漲2.37%；歐元上周漲幅約為3.59%，澳元和新元則同樣受益于市場風(fēng)險偏好的回暖均漲超4%。

人民幣匯率在上周出現(xiàn)了較大幅度波動，離岸人民幣對美元一度跌至7.4295低位后反彈，當(dāng)周累計收漲153個基點；在岸人民幣對美元收報7.2926，當(dāng)周累計收漲117個基點；人民幣對美元中間價報7.2087，全周累計調(diào)降198個基點。

中金公司研究部董事總經(jīng)理、首席外匯分析師李劉陽表示，在關(guān)稅壓力和“穩(wěn)匯率”政策順勢調(diào)整的背景下，人民幣中間價的波動主要有兩個原因，一是增加人民幣匯率彈性，順應(yīng)市場供求的變化，防止匯率僵化；二是保持人民幣對一籃子貨幣的相對穩(wěn)定。

與美元以外的主要國際貨幣比較，當(dāng)前人民幣總體體現(xiàn)出了低波動率的避險特征，具有更好的貨幣韌性。分析認(rèn)為，從內(nèi)外部因素綜合看，后續(xù)人民幣匯率有望保持相對穩(wěn)定。

“短期內(nèi)人民幣走勢會相對穩(wěn)定，持續(xù)大幅貶值的可能性不大，特別是在美元指數(shù)承壓的背景下；相反，若匯市波動水平持續(xù)處于高位，穩(wěn)匯市措施可能出手，以防范單邊預(yù)期過度聚集及人民幣超調(diào)風(fēng)險?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示。

李劉陽認(rèn)為，人民幣后續(xù)走勢仍需關(guān)注穩(wěn)匯率政策的力度變化。在外部不確定性較大的時期，短期內(nèi)人民幣匯率或承受一定壓力，“穩(wěn)匯率”將適時發(fā)力以調(diào)整貶值壓力與預(yù)期。美債或繼續(xù)面臨拋售壓力，如果現(xiàn)狀維持，那么美元仍然會面臨壓力，直到市場的憂慮緩解。美元兌人民幣匯率本周可能維持在7.22-7.37這一區(qū)間震蕩。

高盛北亞及中國利率、外匯策略師孫璐認(rèn)為，各界關(guān)注央行會否繼續(xù)通過CFETS一籃子貨幣指數(shù)釋放貶值壓力。相比起人民幣對美元走弱，在美元指數(shù)走弱的環(huán)境下，她更傾向于認(rèn)為CFETS人民幣匯率指數(shù)會走弱。

?華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘稱，雖然美國的實際關(guān)稅水平和關(guān)稅預(yù)期大幅跳升，但本應(yīng)因此而機(jī)械性升值的美元卻不升反降，顯示資金加速撤出美元資產(chǎn)。易峘判斷，美元快速走弱可能暗示本輪加征關(guān)稅對美國經(jīng)濟(jì)的影響大于其他國家。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤也表示，美國極限施壓的盡頭可能成為人民幣的拐點，人民幣有條件實現(xiàn)雙向波動。為應(yīng)對美元指數(shù)和人民幣匯率可能的調(diào)整，一方面，除了繼續(xù)支持和鼓勵境內(nèi)企業(yè)用人民幣計價結(jié)算外，還要引導(dǎo)其外幣計價結(jié)算幣種的多元化，減少對美元的過度依賴。另一方面，要引導(dǎo)境內(nèi)企業(yè)改變過去形成的思維定式，強(qiáng)化風(fēng)險中性意識。

【國內(nèi)方面】

?國家統(tǒng)計局10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.4%，降幅較上月擴(kuò)大0.2個百分點；同比下降0.1%，降幅較上月大幅收窄0.6個百分點。剔除食品和能源價格的核心CPI，3月份同比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.5%。

??中國人民銀行13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月末，我國社會融資規(guī)模存量為422.96萬億元，同比增長8.4%，處于近一年來的高位水平。一季度我國社會融資規(guī)模增量累計為15.18萬億元，比上年同期多2.37萬億元。一季度我國人民幣貸款增加9.78萬億元，信貸結(jié)構(gòu)亮點突出，貸款利率保持在歷史低位水平，對實體經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)固支持。

??中國人民銀行13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月末，廣義貨幣（M2）余額326.06萬億元，同比增長7%。狹義貨幣（M1）余額113.49萬億元，同比增長1.6%。流通中貨幣（M0）余額13.07萬億元，同比增長11.5%。一季度凈投放現(xiàn)金2498億元。

??國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會公告，自2025年4月12日起，調(diào)整《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅措施的公告》（稅委會公告2025年第5號）規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由84%提高至125%。鑒于在目前關(guān)稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續(xù)對中國輸美商品繼續(xù)加征關(guān)稅，中方將不予理會。

??國務(wù)院新聞辦公室4月9日發(fā)布《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問題的中方立場》白皮書，澄清中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系事實，闡明中方對相關(guān)問題的政策立場。

??中央?yún)R金公司公告稱，中央?yún)R金公司堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF)，未來將繼續(xù)增持，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。另外，中國人民銀行新聞發(fā)言人8日表示，堅定支持中央?yún)R金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時向中央?yún)R金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。

?國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為32407億美元，較2月末上升134億美元，升幅為0.42%。

?【國際方面】

??美國財政部日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025財年上半年（2024年10月至2025年3月）美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字已超過1.3萬億美元，為歷史上第二高的半年度財政預(yù)算赤字。

?上周，10年期美債收益率累計飆升近50個基點，創(chuàng)2001年以來最大單周漲幅；30年期美債收益率上漲超46個基點，創(chuàng)下1982年以來最大單周漲幅。市場人士認(rèn)為，美債流動性“顯著惡化”，美國關(guān)稅政策推動投資者拋售美債，正加劇外界對美債市場可能“崩盤”的擔(dān)憂。

?美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間9日午后宣布對大多數(shù)貿(mào)易伙伴下調(diào)并暫?！皩Φ汝P(guān)稅”，當(dāng)日紐約股市大幅上漲。

?美國3月CPI數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期。美國勞工部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月美國消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.4%。剔除波動較大的食品和能源價格后，3月核心CPI環(huán)比上漲0.1%，漲幅創(chuàng)2024年6月以來新低，不及0.3%的市場預(yù)期；同比上漲2.8%，低于3.0%的市場預(yù)期。

?美國4月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值50.8，預(yù)期54.5，3月終值57。

?美國3月PPI年率2.7%，預(yù)期3.3%，前值3.2%；3月PPI月率-0.4%，預(yù)期0.2%，前值由0%修正為0.1%。

?美聯(lián)儲官員威廉姆斯表示，美聯(lián)儲政策已為未來發(fā)展做好準(zhǔn)備；經(jīng)濟(jì)受到高度不確定性的困擾；關(guān)稅與貿(mào)易是巨大不確定性的關(guān)鍵驅(qū)動因素；預(yù)計今年經(jīng)濟(jì)增長將大幅放緩至1%；預(yù)計今年失業(yè)率將升至4.5%-5%之間；關(guān)稅將使今年的通脹率升至3.5%至4%之間；仍然全力致力于將通脹率恢復(fù)到2%。

?美聯(lián)儲官員卡什卡利表示，美聯(lián)儲應(yīng)該只在真正緊急的情況下，并帶著極大的謹(jǐn)慎態(tài)度干預(yù)市場。