? ? ? ? 本周，人民幣對(duì)美元中間價(jià)從11月18日的7.1091調(diào)整至11月25日的7.1339，周累計(jì)貶值278個(gè)基點(diǎn)，在連續(xù)兩周出現(xiàn)累計(jì)升值后，重現(xiàn)貶勢(shì)。上個(gè)交易周累計(jì)升值816個(gè)基點(diǎn)，再上個(gè)交易周累計(jì)升值648個(gè)基點(diǎn)。

中國外匯交易中心公布數(shù)據(jù)顯示：

11月25日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1339，調(diào)貶138個(gè)基點(diǎn)

11月24日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1201，調(diào)升80個(gè)基點(diǎn)

11月23日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.1281，調(diào)升386個(gè)基點(diǎn)

本周在岸美元兌人民幣匯率在7.13-7.17的區(qū)間內(nèi)窄幅波動(dòng)。

國家外匯局局長潘功勝指出，與前兩次美元升值時(shí)期相比，2021年以來人民幣匯率對(duì)美元指數(shù)波動(dòng)的敏感性降低。從全球范圍看，與主要發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)貨幣相比，人民幣貶值幅度處于平均水平?？缇迟Y金流動(dòng)雖有波動(dòng)，但總體平穩(wěn)有序。

市場(chǎng)人士指出，近期隨著美國通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，美元兌人民幣匯率下行。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的緩和，人民幣匯率繼續(xù)貶值的空間有限，但美聯(lián)儲(chǔ)加息仍將繼續(xù)，而我國貨幣政策易松難緊，因此判斷短期美元兌人民幣匯率仍將維持在7.0以上。

未來海外衰退帶動(dòng)出口下行，人民幣匯率貶值壓力仍在。出口下行是2022年以來人民幣匯率貶值的主導(dǎo)因素，當(dāng)前海外衰退接力到來，預(yù)計(jì)后續(xù)出口持續(xù)承壓，人民幣匯率貶值壓力持續(xù)；中美貨幣政策分化短期持續(xù)，均對(duì)人民幣構(gòu)成貶值壓力。

人民幣匯率貶值壓力相對(duì)可控，一方面國內(nèi)基本面在政策預(yù)期引導(dǎo)下會(huì)更加明朗，另一方面，從貨幣政策角度我國即將逐步走出美聯(lián)儲(chǔ)收緊的壓力區(qū)，也為匯率貶值提供了底線。2023年中左右，人民幣可能進(jìn)入相對(duì)升值的通道。