3月1日，在岸、離岸人民幣雙雙大漲，均收復(fù)6.9關(guān)口。其中，在岸人民幣對(duì)美元16:30收盤(pán)報(bào)6.8854，較上一交易日漲538點(diǎn)，較上日夜盤(pán)收盤(pán)漲481點(diǎn)。截至北京時(shí)間3月1日17時(shí)左右，離岸人民幣對(duì)美元日內(nèi)漲約1%。

中國(guó)銀行研究院研究員梁斯分析，展望2023年，全球經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)錯(cuò)位增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退概率增大，可能會(huì)陷入“高通脹、高利率、低增長(zhǎng)”困局，而在新冠疫情防控措施優(yōu)化帶動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)向好。此外，歐美國(guó)家加息將進(jìn)入下半場(chǎng)，人民幣匯率外部壓力將有所緩解。而境外資金持續(xù)流入國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)有望促使中國(guó)國(guó)際收支保持基本平衡，繼而對(duì)人民幣匯率帶來(lái)支撐。預(yù)計(jì)2023年人民幣匯率將在雙向波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)，年末匯率中樞有望維持在6.5~6.7之間。

整體看，在消費(fèi)和投資持續(xù)疲弱、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張、流動(dòng)性環(huán)境偏緊及地緣政治沖突仍將持續(xù)等多重因素影響下，2023年歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的頹勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走弱是大概率事件，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力將持續(xù)下降，滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升，可能會(huì)陷入“高通脹、高利率、低增長(zhǎng)”的困局。

從中國(guó)情況看，在疫情防控措施優(yōu)化帶動(dòng)下，消費(fèi)和投資信心在不斷恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)。2023年1月，制造業(yè)PMI升至50.1%，企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖。同時(shí)，1月份新增人民幣貸款達(dá)4.9萬(wàn)億元，為歷史最高，企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖從資金需求層面也得到了印證，這對(duì)市場(chǎng)預(yù)期也形成了正面引導(dǎo)。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在2023年1月份最新預(yù)測(cè)中，也將中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從此前的4.4%上調(diào)至5.2%。在歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)低迷、中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好背景下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的錯(cuò)位將對(duì)人民幣匯率帶來(lái)較大支撐。

雖然歐美國(guó)家通脹率仍然處于較高水平，但已經(jīng)進(jìn)入下行通道。2022年下半年以來(lái)歐美通脹率基本處于連續(xù)下降態(tài)勢(shì)。在通脹壓力緩解背景下，歐美貨幣政策收緊步伐開(kāi)始明顯放緩。2023年2月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.50%~4.75%，各界預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在3月份再一次加息25BP后將暫停本輪加息進(jìn)程。另?yè)?jù)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)，2023年美國(guó)失業(yè)率預(yù)計(jì)為4.4%，而上次預(yù)測(cè)值為3.9%。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，失業(yè)率持續(xù)上升，不排除美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取降息措施。從歐洲情況看，由于歐元區(qū)物價(jià)回落與美國(guó)相比有所滯后，2月歐央行宣布將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)此后將進(jìn)一步上調(diào)利率，以確保通脹率及時(shí)回落到2%的中期目標(biāo)水平，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的頹勢(shì)難以對(duì)歐元帶來(lái)明顯提振。整體看，在外部流動(dòng)性條件趨于緩和背景下，美元指數(shù)或?qū)⒁?jiàn)頂，歐元難以出現(xiàn)明顯走強(qiáng)，人民幣匯率面臨的外部環(huán)境將明顯改善。

同時(shí)，中國(guó)國(guó)際收支有望保持穩(wěn)定，境外投資者對(duì)人民幣認(rèn)可度穩(wěn)步提升。

一方面，中國(guó)出口貿(mào)易面臨一定挑戰(zhàn)。2022年下半年以來(lái)，中國(guó)出口增速出現(xiàn)明顯放緩，2022年12月已降至-9.9%（以美元計(jì)）。根據(jù)中國(guó)商務(wù)部披露，中國(guó)外貿(mào)領(lǐng)域的主要矛盾由2022年的供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛⒙募s能力不足轉(zhuǎn)變?yōu)?023年的外需走弱、訂單下降。在全球經(jīng)濟(jì)低迷背景下，外部需求下降將影響中國(guó)出口規(guī)模，經(jīng)常賬戶面臨壓力有所增大。

但另一方面，資本與金融賬戶有望持續(xù)改善。據(jù)國(guó)際清算銀行披露，從全球外匯市場(chǎng)貨幣交易幣種看，人民幣的市場(chǎng)份額從4.3%擴(kuò)大至7%，幅度最大，排名從2019年的第8位上升到2022年的第5位。人民幣在特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子中的權(quán)重已升至12.28%，已有70余國(guó)將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，人民幣已躍升世界第五大儲(chǔ)備貨幣。人民幣資產(chǎn)得到越來(lái)越多國(guó)家和投資者的認(rèn)可。特別是在歐美經(jīng)濟(jì)低迷背景下，人民幣資產(chǎn)具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)，外資有望繼續(xù)增大對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置，這有助于中國(guó)國(guó)際收支維持整體均衡，繼而對(duì)人民幣匯率帶來(lái)支撐。

從數(shù)據(jù)看，截至2023年1月末，外資持有A股市值及占比為2.53萬(wàn)億元、3.55%，比去年10月增加4337億元和0.15個(gè)百分點(diǎn)，特別是1月份以來(lái)，北向資金連續(xù)17個(gè)交易日出現(xiàn)凈買(mǎi)入，外資對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀。外匯儲(chǔ)備也增長(zhǎng)至31844.62億美元，為連續(xù)第四個(gè)月正增長(zhǎng)。