? ? ? ?近期，人民幣利好消息不斷。

? ? ? ?首先，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（Swift）2月20日發(fā)布的人民幣月度報(bào)告和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年1月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比3.79%，2024年12月占比為3.75%。Swift數(shù)據(jù)還顯示，今年1月，在主要貨幣的支付金額排名中，美元、歐元、英鎊分別以50.17%、21.98%、6.91%的占比位居前三位。事實(shí)上，自去年11月人民幣超越日元、重返全球第四大最活躍貨幣之后，人民幣已連續(xù)三個月保持全球第四大最活躍貨幣。

? ? ? ?其次，據(jù)美媒報(bào)道，特朗普總統(tǒng)正在考慮與中國達(dá)成新貿(mào)易協(xié)議的可能性。消息人士稱特朗普希望與中國達(dá)成一項(xiàng)廣泛的協(xié)議，而不僅僅是重新調(diào)整貿(mào)易關(guān)系。這在一定程度上緩解了市場的擔(dān)心。

? ? ? ?另外，美聯(lián)儲稱“考慮暫?；蚍啪廞T（量化緊縮）直到債務(wù)上限問題得到解決”可能是合適的。美元指數(shù)也因此有所回落。

? ? ? ?第三，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好。高盛表示，廣泛的AI采用可以在下一個十年內(nèi)，將中國企業(yè)每年每股收益提高2.5%，增長前景改善和信心提升或?qū)⒅袊墒械墓使乐堤岣?5%-20%，并可能帶來超過2000億美元的資金流入（其中南向資金貢獻(xiàn)1040億美元），有望部分扭轉(zhuǎn)全球資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的低配狀態(tài)。

? ? ? ?政策層面，財(cái)政部長藍(lán)佛安最新撰文指出，財(cái)政部門將切實(shí)把思想和行動統(tǒng)一到黨中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢的科學(xué)判斷上來，準(zhǔn)確把握今年經(jīng)濟(jì)工作總體要求、政策取向和重點(diǎn)任務(wù)，實(shí)施好更加積極的財(cái)政政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，持續(xù)用力、更加給力，推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展保持良好勢頭。

? ? ? ?他認(rèn)為，中國債券和人民幣表現(xiàn)堅(jiān)挺。雖然部分西方投資者撤出中國，但中國境內(nèi)債券2024年上漲超過8%，2021年以來上漲17%，遠(yuǎn)超美國國債。中國出口商大量囤積美元，目前可能達(dá)到2至3萬億美元，可能對美元兌人民幣構(gòu)成重大下行風(fēng)險(xiǎn)。無論恒生指數(shù)抑或中國增長股，同全球平均水平相比，盈利增長更高，但本益比更低，二者估值差距約為4.3萬億美元。如果中國投資者信心能夠恢復(fù)，這種「中國折扣」可以部分消除。目前全球投資者對中國資產(chǎn)的配置仍然不足，目前外資僅持有8%的中國股票和2.7%的中國債券。