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美元走強(qiáng)， “飆”了哪些對(duì)美出口公司？

來(lái)源：環(huán)球慧思外貿(mào)資訊 時(shí)間：2024-05-06 分享：
美元走強(qiáng)已損及美國(guó)以外地區(qū)的股市，但至少有一類(lèi)企業(yè)將受益于美元走強(qiáng)，即向美國(guó)出口的企業(yè)，主要受益者包括重量級(jí)的亞洲芯片制造商和歐洲工業(yè)及制藥公司。根據(jù)高盛集團(tuán)的指數(shù)，對(duì)美出口公司的股價(jià)表現(xiàn)今年已經(jīng)超過(guò)了非對(duì)美出口公司。

Principal Asset Management全球股票首席投資官George Maris表示：“對(duì)美出口公司不僅受益于匯率換算，還將受益于貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。”“無(wú)論是歐洲、日本還是中國(guó)的對(duì)美出口公司，它們都應(yīng)該能夠顯示出利潤(rùn)率的顯著提升?！?/span>

4月，美元兌所有主要貨幣均有所上漲，因?yàn)閺?qiáng)于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致市場(chǎng)推遲了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。盡管出口公司的股票在全球避險(xiǎn)環(huán)境中遭到拋售，但它們可能會(huì)在任何反彈中走在前列，因?yàn)閬喼蓿ㄈ毡境猓┖蜌W洲公司12個(gè)月的歷史每股收益走勢(shì)往往與美元走勢(shì)同步。

數(shù)據(jù)顯示，近三分之二營(yíng)收來(lái)自美國(guó)的臺(tái)積電（TSM.US）今年第一季度實(shí)現(xiàn)了一年來(lái)的首次利潤(rùn)增長(zhǎng)，盡管該公司下調(diào)了芯片市場(chǎng)擴(kuò)張的預(yù)期。臺(tái)積電在中國(guó)臺(tái)灣上市的股票今年以來(lái)上漲了32%，而臺(tái)灣基準(zhǔn)股指僅上漲了12%。

摩根士丹利表示，鑒于日本和中國(guó)臺(tái)灣股市的成分股公司的海外收入所占比例相對(duì)較高，它們都可能受益于美元走強(qiáng)。包括Daniel Blake在內(nèi)的策略師本月在一份客戶報(bào)告中指出，包括豐田汽車(chē)、三菱UFJ金融集團(tuán)和Inpex Corp．在內(nèi)的許多日本股票與美元兌日元匯率的相關(guān)性都在0.8以上。

對(duì)美出口公司將受益于美元走強(qiáng)、以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性對(duì)它們的影響。包括Timothy Moe在內(nèi)的高盛分析師本周表示，中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)股市對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有“強(qiáng)烈的積極敏感性”。

此外，Bloomberg Intelligence指出，歐洲制藥和奢侈品公司也將從美元走強(qiáng)中受益，因?yàn)樗鼈兪桥c美元走強(qiáng)相關(guān)性最高的行業(yè)之一。Bloomberg Intelligence高級(jí)股票策略師Laurent Douillet表示，丹麥減肥藥制造商諾和諾德（NVO.US）“當(dāng)然是一家具有優(yōu)勢(shì)的公司，因?yàn)槠渖a(chǎn)集中在歐洲，但最大的銷(xiāo)售市場(chǎng)是美國(guó)”。


Liberum Capital策略師Joachim Klement和Susana Cruz表示，美元走強(qiáng)和市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫可能會(huì)導(dǎo)致在歐洲以外賺錢(qián)的公司表現(xiàn)更出色，就像2019、2020和2022年的情況一樣。根據(jù)Liberum Capital的分析，Ashtead Group Plc、Rentokil Initial Plc等英國(guó)工業(yè)公司和荷蘭生物技術(shù)公司ArgenX SE都至少有70%的營(yíng)收來(lái)自美國(guó)，它們可能是主要的受益者之一。

但值得注意的是，雖然美元走強(qiáng)有利于對(duì)美出口公司，但可能損害幾乎所有人的利益。景順資產(chǎn)管理公司的分析顯示，美元指數(shù)每上漲1%，MSCI除美國(guó)外的所有國(guó)家/地區(qū)股票指數(shù)的月回報(bào)率就會(huì)下跌0.2%。策略師David Chao表示：“一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)，我預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)資金外流?！彼硎?，基本資源、非必需消費(fèi)品和金融等周期性行業(yè)都可能因此表現(xiàn)不佳。

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