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離岸人民幣、在岸人民幣和人民幣中間價(jià)的區(qū)別，你真分清楚嗎？

來(lái)源：進(jìn)出口經(jīng)理人 時(shí)間：2023-08-30 分享：





很多外匯伙伴在百度搜索人民幣的時(shí)候往往會(huì)出現(xiàn)：離岸人民幣(CNH)、在岸人民幣(CNY)、人民幣中間價(jià)、人民幣兌美元的匯率、人民幣外匯牌價(jià)等等，這么多的名詞，簡(jiǎn)直讓人傻傻的分不清楚哈，并且他們的數(shù)據(jù)還不一樣，那么究竟如何進(jìn)行區(qū)分呢？
離岸人民幣(CNH)
離岸——在中國(guó)境外經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。央行開(kāi)放香港以及其他國(guó)家進(jìn)行人民幣交易的匯率就叫離岸人民幣，而2010年中國(guó)香港實(shí)施的人民幣離岸交易(CNH)已經(jīng)是泛指海外離岸人民幣交易。
目前主要的人民幣離岸市場(chǎng)在香港，新加坡、倫敦、臺(tái)灣也在積極發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)外希望人民幣大幅升值，這樣有利于打開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)，但國(guó)內(nèi)希望增加出口，所以離岸匯率高于在岸匯率。
在岸人民幣
在岸——在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的人民幣業(yè)務(wù)。央行授權(quán)中國(guó)外匯中心于每個(gè)工作日上午對(duì)外公布當(dāng)日人民幣兌換美元、歐元、日元、港幣匯率的中間價(jià)作為當(dāng)日銀行間即期外匯市場(chǎng)以及銀行柜臺(tái)交易匯率的參考價(jià)格，這就叫在岸人民幣。
其實(shí)簡(jiǎn)單，來(lái)說(shuō)就是在岸價(jià)是在國(guó)內(nèi)換匯的匯率，離岸價(jià)是在國(guó)外換匯的匯率。
在岸人民幣與離岸人民幣兩者區(qū)別：在岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展的時(shí)間比較長(zhǎng)、規(guī)模比較大、受到的管制也比較多，在岸匯率受到央媽政策影響比較大。而離岸則相反，他的匯率變化主要是受到國(guó)際因素影響比較多，通常離岸人民幣市場(chǎng)更能充分反映市場(chǎng)對(duì)人民幣供需。
雖然看是兩個(gè)市場(chǎng)，但他們也是會(huì)相互影響的。
當(dāng)離岸比在岸弱的時(shí)候，比如國(guó)內(nèi)換1美元要花掉6.8人民幣，香港換1美元要7.5人民幣，那么出口商就會(huì)傾向于在離岸市場(chǎng)交易，因?yàn)橘嵒貋?lái)的美元可以換更多的人民幣。這個(gè)過(guò)程，出口商在離岸市場(chǎng)賣(mài)出美元，買(mǎi)入人民幣就會(huì)令離岸人民幣升值。
人民幣中間價(jià)
下面再來(lái)談?wù)勅嗣駧胖虚g價(jià)。人民幣中間價(jià)指的是央行每日早上9點(diǎn)15分公布的當(dāng)天人民幣基準(zhǔn)匯率，央行通過(guò)公布人民幣中間價(jià)，來(lái)確定人民幣在外匯交易中心交易的匯率波動(dòng)范圍。
很多人會(huì)誤把人民幣中間價(jià)與算術(shù)平均價(jià)等同，其實(shí)這只對(duì)了一半。人民幣中間價(jià)是即期外匯市場(chǎng)最重要的指標(biāo)。每天開(kāi)盤(pán)前，所有的做市商會(huì)向外匯交易中心報(bào)價(jià)，然后交易中心在這些報(bào)價(jià)中去掉最大值和最小值后，再來(lái)個(gè)加權(quán)平均，就得到了當(dāng)日的人民幣中間價(jià)了。
做市商的作用就相當(dāng)于媒婆，幫助雙方成交，即外匯的買(mǎi)方和賣(mài)方直接與做市商交易。而外匯市場(chǎng)的做市商則通常由商業(yè)銀行或外匯交易公司扮演著，他們的利潤(rùn)則來(lái)自于人民幣匯率的價(jià)差。不過(guò)，盡管存在價(jià)差，但它就像價(jià)值和價(jià)格的關(guān)系一樣，價(jià)差的波動(dòng)依然會(huì)圍繞在中間價(jià)附近。
人民幣匯率
人民幣匯率一般指的是人民幣兌換美元的報(bào)價(jià)，即1人民幣或者100人民幣兌換成多少美元。人民幣升值相應(yīng)的人民幣匯率降低。
匯率，簡(jiǎn)稱為ExRate，亦稱“外匯牌價(jià)”、“外匯行市”或“匯價(jià)”等。EXRATE是英文的“ExchangeRate”(匯率)的縮寫(xiě)。是一種貨幣兌換另一種貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。由于世界各國(guó)(各地區(qū))貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一種貨幣對(duì)其他國(guó)家(或地區(qū))的貨幣要規(guī)定一個(gè)兌換率，即匯率。
人民幣外匯牌價(jià)，是各銀行根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的人民幣市場(chǎng)中間價(jià)(即中國(guó)銀行外匯牌價(jià))和國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，制定的各種外幣與人民幣之間的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。外匯牌價(jià)是根據(jù)市場(chǎng)實(shí)時(shí)變動(dòng)的。

人民幣匯率在1994年以前一直由國(guó)家外匯管理局制定并公布，1994年1月1日人民幣匯率并軌以后，實(shí)施以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制，中國(guó)人民銀行根據(jù)前一日銀行間外匯市場(chǎng)形成的價(jià)格，公布人民幣對(duì)美元等主要貨幣的匯率，各銀行以此為依據(jù)，在中國(guó)人民銀行規(guī)定的浮動(dòng)幅度內(nèi)自行掛牌。
最后補(bǔ)充一點(diǎn)，無(wú)論在岸人民幣價(jià)格還是人民幣中間價(jià)，由于受央行影響較大的關(guān)系，都不能客觀反應(yīng)市場(chǎng)實(shí)際供需情況，所以大家平時(shí)看最多的是離岸人民幣匯率。?
離岸和在岸兩地流動(dòng)性差異，會(huì)影響人民幣匯率的差價(jià)。譬如，當(dāng)我們都急著換人民幣而拋外幣時(shí)，離岸人民幣的流動(dòng)性就會(huì)惡化，離岸人民幣升值壓力就會(huì)加大，這時(shí)價(jià)差會(huì)拉大；當(dāng)大家都拋人民幣換美元時(shí)，離岸人民幣市場(chǎng)中的美元就會(huì)不夠，流動(dòng)性就會(huì)惡化，這時(shí)離岸人民幣貶值的壓力就會(huì)上升，價(jià)差會(huì)縮小。

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